资金利率持续下跌 余额宝等互联网理财品收益承压

近日，银行间短期资金利率持续下跌，截至本周一(2月17日)，隔夜Shibor利率已跌破3%，至2.951%，7天Shibor利率也下破4%，至3.879%。与此同时，各种互联网理财产品收益率也普遍下行。

记者注意到，与微信理财通对接的华夏基金旗下“财富宝”的7日年化收益率已从1月26日的7.902%跌至6.592%(2月14日);而余额宝对接的“天弘增利宝”的7日年化收益率为6.311%(2月14日)，与1月2日的6.763%相比也大幅度下跌。

多位业内人士对 记者表示，由于互联网理财产品挂钩货币基金，所以货币市场利率变化对其收益率有着直接影响。春节后，货币市场资金紧张程度有所缓解，短期资金利率持续下跌，2月份财付通、余额宝等互联网理财产品的收益率出现回落是正常现象。不过，由于央行货币政策可能继续保持中性偏紧，2014年的市场流动性会持续偏紧，因此货币基金收益率不会出现大幅度、持续性下跌。

短期资金利率连续多日下跌

2月17日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor利率下跌32.7个基点，至2.951%;7天期Shibor利率下跌55.70个基点，至3.879%;14天期、1个月期、3个月期品种均出现不同程度的下跌，而6个月及以上品种则小幅上涨，但幅度较小。记者注意到，这已是2月10以来，短期Shibor利率连续第5个交易日全线下跌。

对此，宏源证券固定收益研究主管邓海清博士对《每日经济新闻》记者表示，央行此前推出的SLF(常备借贷便利)等流动性调节工具，已制定了资金利率短期波动的上限，一旦资金利率触碰到该上线，商业银行就会从央行获得资金，这也意味着，市场会对资金变化有一个确切的预期;此外，节后资金快速回流银行体系，加上各金融机构流动性管理的加强，共同导致了目前资金面的相对宽松。

“当前银行间流动性相对宽松的首要原因，可能是商业银行自身流动性的改善，而这种改善主要源于两个因素：一是去年底央行推出的SLF(常备借贷便利);二是考虑到经济不确定性增加、实体经济转型升级所致的风险上升等，使得银行在信贷投放上普遍谨慎。”东莞银行金融市场分析师陈龙认为。

陈龙进一步表示，今年春节后现金回流银行体系的速度快于往年，而春节期间的资产到期量较大且部分没有续发，也在一定程度上缓解了银行间市场的流动性压力。

邓海清对《每日经济新闻》记者表示，如果7天期银行间质押式回购利率回落到3.5%以下，央行就可能在公开市场启动正回购操作，而周二(2月 18日)就是公开市场操作的时间窗口，央行如果觉得资金利率下行的节奏过快，有可能会采取一定的行动。另外，随着未来经济下滑的概率越来越大，央行在货币政策方面或会维持“严监管、宽货币”的思路。

互联网理财品收益普遍回落

与短期资金利率持续下跌相对应，备受市场追捧的互联网理财产品收益率近日也出现了普遍回落。

记者注意到，与微信理财通对接的华夏基金旗下“财富宝”的7日年化收益率已从1月26日的7.902%跌至6.592%(2月14日);而余额宝对接的“天弘增利宝”的7日年化收益率为6.311%(2月14日)，与1月2日的6.763%也有大幅度下跌。

对此，银率网分析师对记者表示，由于互联网理财产品挂钩货币基金，而货币基金主要投资货币市场，所以货币市场资金利率的变化对互联网理财产品的收益率有直接影响。

银率网分析师认为，由于节后货币市场资金的紧张程度有所缓解，所以主要投向货币市场的投资产品收益率也将相应回落。

邓海清也对记者表示，互联网理财产品的收益率和银行间资金价(1323.10, -5.90, -0.44%)格的变化是同步的，当银行间市场资金的利率持续下跌时，必然会引起互联网理财产品收益率的下跌。

邓海清进一步分析认为，从长期角度来看，在资金受追捧时，互联网金融产品的利率就会比较高，并且发展得很快;而当资金利率走低时，互联网理财产品的品种、货币基金的规模就必然会出现萎缩。

银率网分析师表示，由于央行的货币政策继续保持中性偏紧，因此2014年货币基金的收益率不会出现大幅度、持续性回落。

2013年全年，全体货币基金平均7日年化收益率为3.97%。银率网分析师预计，今年货币基金的平均7日年化收益率会与2013年持平;此外，2013年不乏7日年化收益率超过6%的优秀货币基金，2014年应该也会涌现出来，而挂钩货币基金的互联网理财产品也有望保持较高的收益。