■网舟咨询高级分析师 孙永杰
备受关注且耗时9个月的美国第二大移动运营商AT&T 390亿美元并购第四大运营商T-Mobile的并购案，在美国联邦通信委员会及美国司法部的重重阻挠下近日以AT&T的放弃而告终。这对于一直希望借助并购在未来4G之争中继续保持优势和摆脱困境的当事双方AT&T和T-Mobile来说无疑是塞翁失马。
AT&T放弃并购T-Mobile无论从产业还是用户的角度看，也许是没有赢家的结局。
首先是AT&T，所谓支付给T-Mobile因并购交易失败的40亿美元的“分手费”还在其次，关键是在未来的4G之争中，AT&T不得不靠自己的力量来与美国第二大电信运营商Verizon竞争，尤其是在失去了iPhone的独家合作销售权之后，未来双方拚的就是网络。而明年的美国市场很可能是4G的爆发点，但这方面AT&T与Verizon相比显然处在落后的位置。还有一点不容忽视的是，AT&T自己兴建4G网络或者单独购买频谱的话，所需要的投入可能要高于并购T-Mobile的成本。
也许有人认为，T-Mobile是该并购交易的赢家，毕竟获得了40亿美元的“分手费”，还获得与AT&T之前签订的一系列有关网络技术的转让和租赁补偿，这样既可以缓解当前T-Mobile的业绩亏损压力，又间接增强了竞争实力。但在笔者看来，这只是解一时之困的短期效应，由于T-Mobile过于弱小，其未来独自在美国市场发展的可能性不大。
此外，关于阻止并购之后在美国通信市场AT&T和Verizon的垄断，保护用户选择权的说法，笔者也并不同意。当前美国电信市场虽说是四大运营商占据了整个无线移动营收市场营收的全部，但其中AT&T与Verizon已经占据了67%，AT&T与Verizon事实上已经控制了美国的无线移动市场，因此，AT&T是否并购T-Mobile并不会从本质上改变目前美国运营商的竞争格局，改变AT&T用户的网络体验。
也有说法认为，AT&T并购T-Mobile的交易取消，Sprint无疑是最大的赢家。不妨先看看Sprint当前的处境。由于与苹果经销iPhone的协议，Sprint可能要到2015年才能盈利。不过即便如此，在营收上，Sprint与T-Mobile也相差无几，这至少从一个侧面反映出Sprint在美国无线通信市场竞争实力。在此笔者认为，AT&T并购T-Mobile的成与败，对于Sprint的未来并不会造成实质性的伤害和影响。
俗话说，塞翁失马，焉知非福。表面上看，是让市场多了一家运营商的存在，但其后续的实质效果究竟如何还很难说，在新的形势下，反垄断的标准是否也应该与时俱进?大不一定意味着就不利于产业的发展和用户，而小也未必就是不正当竞争的结果，从这个意义上讲，也许AT&T并购T-Mobile的放弃，是一个没有赢家的结果，无论对于产业、市场和用户。
