本周巴克莱资本(Barclays Capital)降低了IBM的评级。根据巴克莱资本分析师Ben Reitzes的笔记，大型机“催化剂”已经消失，这让IBM传统服务器业务陷入困境，但IBM正努力争取在云和SaaS领域实现增长。
Reitzes表示，这个转变“似乎对IBM所有细分业务都带来了某种程度的不利影响”。因此，巴克莱将IBM的股价预期从215美元降低至190美元，下调12%。
Reitzes这样写道：“这越来越清晰地告诉我们，投资者们将更多地根据现金流评估IBM，而不是根据收益，直到收入开始有实质性的增长。”在此之前，巴克莱银行所做的一项调查显示，“云和SaaS的突破性影响”才刚刚开始，将在未来一年看到对整个行业的震动性影响。
来自该研究笔记中的要点如下：
1、IBM硬件业务的“下滑部分”占到了IBM在2012年销售额几乎1/5。在最新的第二财季营收中，硬件销售额同比减少了3%。
2、IBM在新兴市场的努力未见成效，被认为是“薄弱的”，尤其考虑到一些地区的货币疲软。第二财季营收中，OEM销售额减少24%，新兴的金砖四国(巴西、俄罗斯、印度和中国)只增长了12%。
3、最近有突出增长的IBM软件部门则有所放缓。巴克莱重点关注大型企业SaaS部署的加速情况。巴克莱称IBM自己的云服务“实际上仍处于初期阶段”。
4、IBM需要在软件和云等高增幅领域进行一些收入。在过去的几个月中，IBM收购了移动和通信公司Xtify(自从2010年以来在智能商务相关收购上的支出已经超过35亿美元)。IBM还在本月初收购了分析公司The Now Factory，以及虚拟化管理软件提供商CSL International，并以5亿美元的价格向Synnex出售自己的客户服务部门。
巴克莱认为，“我们更关心我们所熟知的‘老技术’，相信IBM的股价可能将维持区间震荡。”
