戴尔CEO提高私有化报价 表决再次被推迟

戴尔创始人迈克尔·戴尔(Michael Dell)和私募公司银湖周三发表声明,将其私有化戴尔的报价从每股13.65美元提高至13.75美元。虽然迈克尔·戴尔和银湖资本表示,这是他们最 佳、也是最终的报价,但消息人士透露,戴尔董事会特别委员会寻求获得至少每股14美元的报价,这可能让双方陷入僵局。

消息人士透露,如果把私有化公司的价格提升至每股14美元,戴尔特别委员会将对更改迈克尔·戴尔和银湖提出的表决规则持开放态度,这也让他们的私有化交易获得足够多的股东支持。为此,戴尔宣布将私有化投票日期推迟到8月2日,因为特别委员会需要更多的时间来评估。受此影响,戴尔股价周三在纳斯达克证券交易所上涨0.27%,报收于12.91美元。这也反映出投资人依然担心戴尔的私有化交易最终将会流产。

迈克尔·戴尔和银湖周三把私有化戴尔的价格提高0.10美元,至每股13.75美元。按照目前的交易价格,对戴尔的估值达到了246亿美元。作为提高收购价格的条件,他们要求戴尔董事会特别委员会通过新表决规则,把弃权票不视为“反对票”。迈克尔·戴尔和银湖在周三的声明中表示,包括迈克尔·戴尔的持股,大约有27%的戴尔股份并未参与私有化投票表决。

美国投资公司Rodman & Renshaw分析师阿肖克·库马尔(Ashok Kumar)表示,“再度推迟私有化交易表决时间,表明当前的事态已进入到白热化阶段。把弃权票不视为‘反对票’,将会有利于迈克尔·戴尔和银湖组成的收购财团。”

截止日期

消息人士透露,对于迈克尔·戴尔在周三的提议,戴尔特别委员会还没有采取行动的计划。在有条件的上调收购报价之后,戴尔把表决时间再次推迟至8月2日。如果买家撤回了提高的收购报价,那么原来的每股13.65美元的收购价格依然将会有效。

迈克尔·戴尔和银湖在周三的声明中表示,弃权票不应当被视为“反对票”。声明称,“如果绝大多数的戴尔股东愿意接受我们的收购要约,准许他们这样做是唯一公平的方式。”

迈克尔·戴尔和银湖提出的最新收购价格,较戴尔1月11日时10.88美元的收盘价溢价26%。在此随后的一个交易日,有关迈克尔·戴尔和银湖将私有化戴尔的交易新闻浮出水面。除迈克尔·戴尔本人所有的15.6%股份之外,戴尔大部分投资人均需要支持这一交易。戴尔原计划在上周对此交易进行表决,但因无法获得足够的支持,随后把股东表决日期推迟至本周三。

二次推迟

戴尔周三再次把股东表决日期推迟至8月2日。在截至6月3日仍持有戴尔股票的投资人,将有资格参与此次股东投票表决。迈克尔·戴尔和银湖表示,再次更改表决时间,目的是让公司股东有时间对新的收购要约进行考虑。

激进投资人、亿万富豪卡尔·伊坎(Carl Icahn)和东南资产管理公司此前提出了一系列的可选择方案,旨在阻止迈克尔·戴尔和银湖的私有化交易。按照伊坎和东南资产管理公司的最新提议,他们将以每股14美元的价格收购戴尔大多数股票,并向股东提供一些认股权证。伊坎在周三表示,更改表决规则,将废除重要的股东保护措施。伊坎依旧认为,迈克尔·戴尔和银湖提出的最新收购价格仍然低估了公司价值。他呼吁更换戴尔首席执行官和董事会董事。

Argus Research分析师吉姆·凯勒(Jim Kelleher)认为,把私有化戴尔的价格仅仅提高这么一点,迈克尔·戴尔和银湖组成的财团可能会招致股东的反感。他说,“提高的报价甚至让你无法打一通电话。那些原本对13.65美元的收购价格持中立态度的机构投资人,他们可能会因此而站在伊坎这边。”

投资人情绪

根据股东顾问公司Glass Lewis & Co.提供的数据显示,在7月初时,反对迈克尔·戴尔每股13.65美元私有化交易的股东,持有戴尔超过20%的股份。当时的报告称,Yacktman Asset Management Co.、 Harris Associates LP和Pzena Investment Management等机构投资人,将反对私有化戴尔的交易。

除此之外,持有戴尔4.1%股份的投资公司T. Rowe Price Group表示,原来的收购价格“未能反映出戴尔的真实价值。”消息人士透露,戴尔三大股东–黑石集团、Vanguard Group和State Street Corp.–上周已经暗示将支持迈克尔·戴尔和银湖私有化戴尔的交易。不过在最后的表决之前,上述基金仍和其他戴尔股东一样,能够更改自己的投票。截至目前,上述投资基金和投资公司均对此报道未置可否。

数据中心

在把戴尔私有化之后,迈克尔·戴尔寻求把这家自己在1984年创办的公司转型成为更大的硬件、软件和企业数据中心服务提供商。自2月5日宣布将进行私有化交易以来,戴尔董事会特别委员会一直认为,在脱离公众监管之后,戴尔复苏的前景将更加美好。

作为全球曾经的PC产业龙头,戴尔在过去五年斥资超过130亿美元用于收购,扩展了企业计算硬件、软件和服务等业务,只是这些并购交易还没有给投资人带来多少回报。与此同时,戴尔未能在快速增长的移动计算市场把握住机会。

戴尔董事会预计,受PC市场下滑的影响,公司2014财年的业绩依旧将毫无亮点,这也反映出戴尔急于进行私有化的原因。市场形势正变得更加糟糕。市场调研公司Gartner本月表示,全球PC出货在第二季度下滑了10.9%。在戴尔当前的营收中,PC业务占据了半数以上的份额。