在过去不到十年的时间里，比特币的崛起非常壮观。比特币已经从一个名不见经传的名字变得家喻户晓，其价值也在经历过反复的跌宕起伏后，从几乎没任何价值增长到16,000美元。在过去两年里，比特币的价值上涨了近三十倍。目前，比特币的流通价值已经超过了1700亿美元，高于麦当劳的市值。但是与麦当劳不同的是，作为虚拟货币的比特币在现实世界中几乎没有任何交易。
海市蜃楼般的比特币
比特币价值的上升反映了对市场其未来价值的猜测，一旦比特币被接受做为交换媒介和价值存储，这种数字货币就具备了长期价值。而且它接受程度越高，就越值钱。但是，比特币似乎很难被接受为真实货币。因此，其价值的高度波动也就是在很大程度上反映了市场对其接受程度的变化。
从早期的设计角度来看，比特币固有的弱点会阻碍其成为真正的货币。
想要成为真正的货币，比特币必须具备稳定的价值储备属性。鉴于其极端的波动性，它的价值其实很低。比特币的价格特征在于上下波动，甚至有可能会在一天之内上涨超过20％。这基本是由于比特币的供应相对固定，但需求量却可能发生巨大变化而决定的。
虽然个别加密货币的供应可能是有限的，但加密货币的供应总量是无限的。而且他们准入门槛很低，任何人都可以创建一个全新的加密货币。
目前，以比特币作为交换媒介的场景仍然非常有限。虽然未来可能会有更多的加密货币被使用，但政府不允许广泛采用这些加密货币。因为政府希望保留货币的支配权，他们不想放弃其控制货币供应和财政政策等政策杠杆的能力。与此同时，银行和金融机构正在创建自己的私人加密货币，以对抗比特币等公共加密货币。
区块链初心未改
虽然比特币的未来仍然具有很强的投机性，但是，比特币背后的技术——区块链，是非常值探究的。
区块链的本质是分布式数据存储，所有交易的公共分类帐被参与者执行和共享。公共分类账中的每项交易，都是通过系统中大多数参与者达成的共识来验证的。
交易信息一旦被输入，每笔交易都会被加密，不能被复制或更改。这些交易由被称为“矿工”的用户网络进行验证，这些用户共享了他们的计算能力，以换取使用共享数据库和分布式处理获得更多虚拟币的机会。
目前最流行的区块链应用是比特币区块链，但我们也发现它具有一些比较明显缺点：
- 比特币区块链是完全匿名且“无需许可”的，由于它不会透露身份或提供隐私，这也导致了比特币被用于非法活动的新闻屡见不鲜。
- 鉴于达成共识这一要求，比特币的加密属性降低了处理速度，因此，目前这种基础架构无法被扩展以应对大量交易量。
区块链技术前景广阔，但也伴随着成长带来的阵痛。虽然暂时还没有其他加密货币能达到像比特币一样的规模，但他们背后的区块链却提供了其他额外的好处，例如速度提高，数据容量更大以及不同的达成共识的方法。
区块链技术正在被广泛地应用到各大行业领域，银行使用区块链来实现安全，低成本和快捷交易。除此之外，区块链技术还被用于健康记录，音乐行业的忠诚度支付，公证和私人证券中存在的法律文件的真实性。
总而言之，比特币的确存在很多激动人心的地方，但期望它成为真正的货币却有些不切实际。将比特币和区块链两个概念区别开来，透过比特币的泡沫的表象，专注于区块链技术，这才是我们该做的事情。
原文作者：新加坡银行投资策略师 James Cheo
