华尔街金融风暴开始以来,技术部门受其波及可能成为机构重组的下一个目标。计算机硬件,软件和服务的采购受到全球信贷危机和消费者失业率上升,抵押贷款而导致的大范围经济衰退的影响,也开始逐渐萎缩。经济低迷时期受害最深的是技术公司,这些公司在最近几年的信贷繁荣时期为了从产权投资市场获取资金而从银行借贷,由此背负了大量的债务。
但多数企业的债务来自于私人股权投资公司。当企业面临收购和合并等情况时,他们典型的做法就是从私人股权投资公司融资来获取资金回报,由此积累了高额债务。
技术投资银行Revolution Partners的共同创始人兼总经理Peter Falvey分析说,有许多融资买入的行为净负债相对EBITDA(即在利息,税收,折旧和分摊之前发生的收益)的比率累加高达8,远远高于单凭经验累加3的比率。
Falvey表示“这样你的资产负债表上的负债就比正常的高出3倍,整体经济的低迷和以金融行业为大客户的IT企业的预算萎缩都让这些技术公司雪上加霜”。
根据位于美国旧金山的FTI公司企业金融部门资深总经理Andrew Hinkelman的说法,大范围的经济低迷和金融行业的银根紧缩都让这些企业不堪重负。
Hinkelman表示“一些过分融资的企业他们的债务开始到期,而信贷市场发生危机以后,银行也不愿再为他们提供贷款。因此这些企业如陷深潭。部分企业只好被迫采用破产的方式来摆脱负债”。
有专家称多数危机将在明年开始好转,但一些企业已经陷入风险之中。这些企业指的是软件公司和背负高额负债的半导体厂商。那些急需筹措资金的公司目前已经没有任何喘息之功了。
位于美国纽约的必百瑞律师事务所负责破产和重组事务的律师Leo Crowley表示“最近政府投入了大量的资金救世,但这些临时性措施只能解一时的燃眉之急,那些急需资金来维系业务发展的人们,早已顾不得是债务还是私募,到了病急乱投医的地步”。
破产已经开始 。上周五一家小型私人计算机厂商MPC Corp递交了破产申请。本周初,一家专门为保险公司和再保险人提供金融信息的私人控股软件公司(名为Solution Technology)按照破产法第11章的规定申请破产保护。
同时继分析师根据资金需求的研究报告分析调低了Palm Inc公司的股价评级后,这家移动电话制造商的股价周三应声而落。Morgan Keegan的报告称Palm可能会转让公司25%的股权来求助于私人股权公司Elevation Partners。求助这些风险投资商可能对于其他公司来说也是一种解决办法。私人股权公司的介入能为这些备受负债折磨的技术公司提供现金支持。
但另一位拒绝透露姓名的技术银行家称,从私人股权公司来获取融资未必是恰当的做法,“如果你投资股权,你很难确定什么时候是买入的合适时机”。
银行家称更多的技术公司目前都面临这种难题,他们担心经济低迷会继续下去,为了避免对负债的恐慌,他们需要流动资金的支持。
但银行家也表示目前调整资产负债表的机会非常有限,他说“我们现在谈论的是大家都很关心的问题。但由于市场不景气,很难说还会发生什么样的状况”。