今天，韩国半导体厂商SK海力士公布了2025年第一季度财报，得益于人工智能芯片需求的激增以及客户在美关税实施前的提前备货，公司实现了营业利润7.44万亿韩元（约合51.9亿美元），同比增长158%，营收达17.64万亿韩元，同比增长42%，创下公司历史第二高季度业绩，仅次于上一季度。
HBM芯片需求飙升，SK海力士稳居市场领导地位
这一增长的直接驱动力，来自全球对人工智能技术的狂热追捧。SK海力士是当前AI加速芯片核心部件——高带宽内存（HBM）的全球主要供应商之一，市场份额高达70%，也是英伟达等AI巨头的重要合作伙伴。
随着AI系统开发竞争的加剧和库存积累需求的增加，内存市场复苏速度快于预期。SK海力士预计，2025年HBM的年销售额将较去年翻一番，销售订单已全部落实。
虽然面临美国将对韩国半导体和汽车行业加征25%关税的威胁，SK海力士对整体影响持审慎乐观态度。公司指出，HBM芯片的供应通常提前一年通过合同确定，公司与主要客户如英伟达的销售计划保持不变，部分客户甚至在短期内提前拉货，以规避潜在的供应链波动。
虽然约60%的销售是面向美国客户，但大多数产品并非直接出口至美国本土，而是通过海外工厂或代工体系交付使用，因此受关税影响的比例有限。
SK海力士的亮眼表现与上周台积电公布的财报形成呼应。作为另一家全球芯片巨头，台积电同样在AI浪潮中受益，第一季度净利润同比增长三倍，至8.11万亿韩元（约合56.7亿美元）。
台积电分析称，人工智能系统开发的竞争加剧，以及客户为了应对供应不确定性而提前备货，是推动存储市场“比预期更早复苏”的关键因素。
不过，SK海力士股价在首尔早盘交易中仍下跌了约1%，主要是投资者对全球经济不确定性和潜在关税影响的担忧。有分析师指出，尽管短期内HBM芯片供应紧张可能缓解关税影响，但长期来看，贸易政策的变化可能对公司业绩产生更大影响。
首次超越三星，DRAM市场份额登顶
值得注意的是，SK海力士在传统强项DRAM领域也迎来突破。根据市场研究机构Counterpoint数据，该公司以36%的市场份额，在DRAM营收上首次超越三星，成为行业新“老大”，这是四十多年来首次改写市场格局。
Counterpoint研究总监黄MS指出，虽然全球焦点集中在关税问题上，HBM市场因其服务于AI服务器，受贸易冲击的敏感度相对较低，这类产品本身具有一定的‘无国界’属性。
前景展望
面对产业高度不确定性，SK海力士强调未来将继续加码AI内存技术的研发，推进HBM等高端产品的演进，并与全球客户保持紧密合作。同时，公司也在探索如何通过分散供应链和优化出口结构来降低外部政策干扰。
而从业绩基本面来看，SK海力士已在AI时代站在新一轮周期风口上。
