Vision拟出价2.42亿美元收购Double-Take

私募公司Thoma Bravo在2006年和2007年收购了高效率集群和数据复制市场上的三家重要厂商,以获得IBM受专利权保护的、基于Power的中端系统。它将收购来的公司整合在一起组建了Vision Solutions公司。现在,Thoma Bravo又给Vision Solutions提供了2.42亿美元的现金,来收购Double-Take Software公司,后者也是一家基于Windows和Linux的x64服务器的集群和复制技术厂商。

Vision与SteelEye Software就Linux服务器的高效率群集和数据复制展开了合作,并与Double-Take达成了类似的合作关系,目的是向需要灾难恢复服务的IBM中端商店提供服务。在许多情况下,Windows计算能力不但会用于基础设施负载,而且有时也会用于应用和数据库负载,远远超出基于Power的系统,后者只能在Power Systems运行任务关键型业务处理系统。这些IBM中端产品并未普遍采用Windows系统,因此Vision收购了Double-Take而不是SteelEye。

据媒体上周报道,目前市场盛传至少有三家公司有意收购Double-Take。451 Group的Brenon Daly认为,Vector Capital可能是其中的一家公司。 我们已经知道Thoma Bravo是其中一家准备收购Double-Take的公司,而且还知道它准备提出的收购要约价格为每股10.55美元现金,这比Double-Take开始考虑收购要约时即4月9日的收盘价高出21%。

在4月份的大部分时间里,Double-Take的股票一直运行于每股10.55美元附近。在那之前,该股一直处于每股8美元到9美元之间,公司在5月初发布第一季度财报后,股价回升到每股9美元上方。 在过去的两周里,收购传闻推动Double-Take的股价再次回升。

Double-Take的前身是NSI Software公司,员工不足400人。与其他许多IT供应商一样,它在去年的经济衰退中受到了巨大的打击。在2008年的时候,尽管IT市场整体趋弱,但Double-Take的年收入仍增长16.4%达到了9630万美元,但是净利润只有1760万美元,减少了12.1%。 但是对于软件公司来说,净利润能够达到营收的五分之一并不是一件容易的事。 在2009年,Double-Take的营收下滑了13.6%,降至8320万美元,净利润下滑了22.9%,降至1350万美元。Double-Take的股价也大幅下跌。 Double-Take在2006年12月上市,募股价格为每股11美元。在经济衰退发生以前,该股在2007年底创下每股25美元的最高价。

根据Thoma Bravo提出的交易条款规定,Vision Solutions将以2.42亿美元的价格收购Double-Take,但是扣除公司在一季度结束时持有的8870万美元的现金和等价物,Thoma Bravo实际上只需支付1.533亿美元的资金来收购Double-Take。

在发布第一季度财报时,Double-Take称,它预计2010年全年营收将在8400万美元到8800万美元之间,它没有提供公认会计原则每股净收益预期目标。Double-Take第一季度的营收为1890万美元,同比增长3.9%,继续处于小幅亏损状态,亏损额为22.7万美元。

Thoma Bravo预计收购Double-Take的交易将在第三季度完成,这项交易还需得到公司股东和监管机构的批准。至少有一家专业从事股东集体诉讼的律师事务所Levi Korinsky宣布,收购Double-Take的价格太低了,它表示业内分析师预计合理收购价为每股11美元,还有一位分析师认为收购价可达到每股12美元。

当然,这只是金融界的理论预测。具体收购价格还要根据市场情况来定,也许每股10.55美元就是Double-Take能够得到的最高价格了,尤其是它今年的营收不可能大幅增长,利润也承受着巨大的压力。