全球最大期货及金融衍生品经纪商之一的曼氏金融近期提交了破产申请，成为受欧债危机影响而破产的首家美国金融机构，尽管曼氏的投资规模远远不如雷曼兄弟，但对全球金融市场的信心打击不容小视。
欧债危机中应声倒地
百年老店曼氏金融10月31日在纽约南区破产法院申请破产保护，这不仅是首家美国金融机构因受欧债危机影响而破产，而且按资产规模计算，也是金融危机以来美国第五大金融机构破产案，其主因是对欧洲债务有巨大风险敞口。
曼氏突然死亡仅用了几天时间。曼氏第二财季财报发现，其共拥有63亿美元的意大利、西班牙、比利时、葡萄牙以及爱尔兰债券，占总资产410.5亿美元的15%。
由于欧债危机持续升级，曼氏在10月被穆迪等三家评级机构调降至垃圾级。随后其股价重演2008年的悲剧，在不到一周时间里暴跌67%，截至10月31日收盘于1.20美元，而7月28日的收盘价仍为7.07美元。
曼氏公告披露，其整体营收的“一大部分”，来自于将客户账户内资金投资于高收益资产的利息收入，以及投资收益减掉客户报酬后的息差。由于欧美各国竞相减息，曼氏净利息收入大减，从2007财年第二季的18亿美元，急减至四年后的1.13亿美元，其股价亦由2007年年末的每股超过30美元逐级回落。
曼氏的突然死亡让市场联想到了2008年美国雷曼兄弟的倒闭。美国财政部问题资产援助计划前任调查员NeilBarofsky表示，如果是高盛、摩根大通或任何一家相同级别的机构遇到困难，政府会被迫出手援助，但曼氏不是一家会拖垮整个金融系统的大机构。
可是，此事对市场信心的负面作用却不可小视，因为它再次以残酷的事实提醒投资者金融类股票的巨大风险。随后有消息揭露该公司有总额约6.33亿美元的客户独立账户资金不知所踪。
交易所运营商芝加哥商业交易所控股公司11月11日表示，该公司将提供最高达3亿美元的担保来帮助证券投资者保护公司的受托人偿还全球曼氏金融公司的客户。
芝加哥商业交易所公司表示，该公司将向受托人提供2.5亿美元的担保，如果信托人在分配偿还客户的资金时存在不足，芝加哥商交所信托公司将提供另外5000万美元的担保。
尽管如此，太平洋投资管理公司首席投资官格罗斯格罗斯在评点曼氏破产危机时直言：“美国金融业有些迷失方向了，现在投资银行的功能不是合理分配资本，而是进行资本杠杆化。”
据国家信息中心预测部副研究员张茉楠计算，曼氏的资产／资本比率为80倍，因高杠杆而垮台的雷曼兄弟使用的财务杠杆仅为30.7倍。
蝴蝶效应正在发酵
从事后反应来看，曼氏金融破产引发的连锁反应并不严重，国际金融市场并未出现类似2008年华尔街金融海啸出现时的流动性风险。
市场主流观点是，曼氏的投资规模远远不如雷曼兄弟的数千亿美元，对市场影响有限。美联储主席伯南克亦赞成曼氏破产只是个案的说法，因为“截至目前，尚未发现这起事件对金融稳定造成了任何重大影响。”
但彭博社引述法庭文件报道称，全球曼氏金融美国公司目前债务为5000万美元，资产总额约5亿美元；公司最大的无担保债权人包括了摩根大通银行和德意志银行，两家公司分别作为信托人代持12亿美元和6.9亿美元债务。
美国白宫11月3日表示，美国银行业对欧债危机的风险敞口有限，即使希腊的债务在目前的混乱局势下进一步恶化，美国仍有能力应对其扩散。
奥巴马总统的高级经济顾问MichaelForman称，“我们认为，我们对欧债危机的直接风险敞口较为温和，但若一旦发现任何间接风险敞口，我们也拥有在必要时可以采取行动的工具。”
但此前美国国会研究处发布的一份研究报告显示，美国银行业对欧洲债务危机的风险敞口估计为6400亿美元，占美国银行业总资产的近5%。国会研究处警告称，对葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊及西班牙的直接敞口总值6410亿美元，鉴于美国银行业对德国和法国银行业的贷款敞口估计超过1.2万亿美元，一家欧洲大型银行倒闭可能会导致美国金融机构出现类似问题。
目前来看，欧洲大型银行还没有倒闭，美国银行就支撑不住了，究其原因，此前美国国会研究处就称，希腊、爱尔兰、葡萄牙、意大利及西班牙的债务问题对欧洲银行系统构成重大风险，特别是德国、法国及英国银行业，而美国银行业与这三个国家的银行业有密切的业务联系。
在2007－2008年金融危机中，许多国际金融机构曾经“逢低”买进过华尔街巨头们的股票，如淡马锡?新加坡主权基金 和沙特王子投资花旗银行，中投和日本三菱投资摩根士丹利等，现在都是大量账面浮亏，唯一的例外是巴菲特对于高盛的投资，市场担心如果欧债继续恶化，华尔街巨头还会有倒下的可能。
市场人士认为，曼氏的破产说明欧债危机的风险并不在于金融链条的传导作用，而是在行政作用下，强行要求债权人承担损失，并且通过行政调控债市与汇市的办法，强迫所有的投资者承担损失。
